Ebay Optio-Oikeus For Työntekijöille

MICROSOFT VAIHTAA TYÖNTEKIJÖIDEN OPTIOJA EBAY-STOCK - yhtiön kanssa It's Valuable kuin Microsoftin omista osakkeista pitkällä aikavälillä, sanoo Gates. Redmond, WA DenounceNewswire - 9. heinäkuuta 2003 - Microsoft Corp korjaa työntekijöiden optio-ohjelmaa ja sen sijaan julkaisee eBay, Inc: n osakkeet kaikille työntekijöilleen, kun se tunnustaa, miten omien vaihtoehtojensa arvo ja houkutus ovat romahtaneet viime vuosina Uusi syyskuussa julkistettu uudet ohjelmat alkavat. Teimme pitkän kovaa tarkastelua teollisuudestanne, markkinakorkistamme ja eteenpäin, kertoo Microsoftin puheenjohtaja Bill Gates ja harkitsemalla pitkän valikoiman vaihtoehtoja, olemme päättäneet, että paras tapa houkutella uusia työntekijöitä ja pitää olemassa olevat työntekijät on tarjota heille huomattavia määriä eBay-varastoja. eBay, Inc: n San Jose, CA: n johtava online-huutokaupassa, on nähnyt sen varastossa kaksinkertaisena viime vuonna, ja viime aikoina lähellä 114 Wall Streetin analyytikkoa odottaa eBay-osakekannan nousevan edelleen ainakin seuraavien 25 vuoden aikana, jolloin se on arvokkaampi kuin kaikki muut yhtiöt yhdessä. Olemme iloisia ja aivan rehellisesti, todella mielistyneet Microsoftin vahvistamasta pitkän aikavälin arvoamme, sanoi Meg Whitman, eBay: n toimitusjohtaja Tämä on jälleen vahva vahvistus strategiamme, vision ja painopisteenä. Vuosien ajan Microsoft käytti optio-oikeuksia houkuttelemaan kirkkaita nuoria, jotka eivät vielä olleet kyvyttömiä ymmärtämään Microsoftin todellista luontoa Myymällä sielujaan yhtiöön, satoja tai jopa tuhansia Microsoftin työntekijöitä tuli miljonääreiksi. Mutta kun osakemarkkinoiden laskusuhdanne kolme vuotta sitten Microsoftin osakkeet ovat laskeneet huomattavasti, ja optio-oikeuksien toteutushinta on nyt suurempi kuin Microsoftin osakekannan todellinen hinta, mikä tekee vaihtoehdoista arvoton. Alunperin saimme ajatuksen antaa eBay-varastoa työntekijöillemme sen jälkeen, kun huomasimme, että valtava määrä työntekijöitä myy arvottomia optiotodistuksiaan eBayissa, sanoo Gates. Kun keskustelimme työntekijöiden kanssa, saimme tietää kuinka paljon he kunnioittavat ja arvostavat eBaya, joten yksi asia johti toiselle ja tänään ilmoitamme tästä ohjelmasta. Jos Microsoft ostaa eBay, joka on tällä hetkellä arvoltaan yli 36 miljardia euroa, ei tiedetä, että Microsoft voisi ostaa eBaya käteisenä ja sillä on vielä yli 10 miljardia varaa Wall Streetin analyytikot huomauttivat. -2003 Birdrock Ventures Denounce on satraattisivusto, joka on erikoistunut vääriin lehdistötiedotteisiin, joiden tarkoituksena ei ole tiedottaa eikä kouluttaa. Kaikki oikeudet pidätetään. Ei uudelleenjakoa tai kopiointia ilman DENOUNCE: n kirjallista lupaa on Birdrock Venturesin tavaramerkki. Työntekijöille olisi annettava korvauksia optio-oikeuksilla. keskustelu siitä, ovatko vaihtoehdot korvauksen muoto, monet käyttävät esoteerisiä termejä ja käsitteitä tarjoamatta hyödyllisiä määritelmiä tai historiallinen näkökulma Tässä artikkelissa pyritään tarjoamaan sijoittajille avain määritelmiä ja historiallisia näkökulmia vaihtoehtojen ominaisuuksiin. Lue lisää keskustelusta kustannusten käsittelystä, ks. kiista yli option laajentamisesta. Definitions Ennen kuin pääsemme hyvään, huonoon ja ruma, meidän on ymmärrettävä joitain keskeisiä määritelmiä. Vaihtoehtoina määritellään oikea kyky, mutta ei velvollisuutta ostaa tai myydä osakekantayrityksiä tai myöntää optioita työntekijöilleen. Nämä sallivat työntekijöiden oikeuden ostaa osakkeita yhtiölle asetettu hinta myös tietää, että lakko hinta tai palkkio hinta tietyn ajan kuluessa yleensä usean vuoden Lakon hinta on yleensä mutta ei aina asetettu lähelle osakekannan markkinahintaa optio-oikeuksien myöntämispäivänä Esimerkiksi , Microsoft voi palkata työntekijöille mahdollisuuden ostaa osakkeita 50 osaketta kohden olettaen, että 50 on osakkeen markkinahinta optio-oikeuksien myöntämispäivänä kolmen vuotta Optioita ansaitaan kutsutaan myös annettu ajan kuluessa. Arvostelu Keskustelu sisäinen arvo tai oikeudenmukainen arvo kohtelu Miten arvo optiot eivät ole uusi aihe, mutta vuosikymmenen vanha kysymys Se tuli otsikko kysymys ansiosta dotcom kaatuminen Yksinkertaisimmassa muodossaan keskustelu keskittyy siihen, arvostavatko arvopaperit olennaisesti tai käypinä arvoina.1 Luontainen arvo Alkuperäinen arvo on varaston nykyisen markkinahinnan ja harjoituksen tai lakkohintojen välinen ero. Esimerkiksi jos Microsoftin nykyinen Markkinahinta on 50 ja optiolainan hinta on 40, luontainen arvo on 10 Alkuperäinen arvo kirjataan kuluksi oikeuden syntymisajalle.2 Käypä arvo FASB 123: n mukaan optiot arvostetaan palkkiohetkellä käyttäen option hinnoittelua Mallia ei ole määritelty, mutta yleisimmin käytetty on Black-Scholes-malli Mallin mukaan määritetty käypä arvo kirjataan tuloslaskelmaan oikeuden syntymisjakson aikana. ESO: t Black-Scholes-mallin avulla. Hyviä myöntämismahdollisuuksia työntekijöille pidettiin hyvänä, koska se teoriassa linjasi työntekijöiden edut normaalisti avainhenkilöt ja yhteiset osakkeenomistajat. Teoria oli, että jos aineellinen osa Toimitusjohtajan palkka oli optio-oikeuksien muodossa, hänet kannustettaisiin hallitsemaan yritystä hyvin, mikä lisäisi osakekursseja pitkällä aikavälillä. Korkeampi osakekurssi hyödyttäisi sekä avainhenkilöitä että yhteisiä osakkeenomistajia. Tämä on vastoin perinteinen korvausohjelma, joka perustuu neljännesvuosittaisten suorituskykytavoitteiden täyttämiseen, mutta ne eivät ehkä ole yhteisen osakkeenomistajan etujen mukaisia. Esimerkiksi toimitusjohtaja, joka voisi saada ansiotason kasvun mukaisen käteisbonuksen, voi vauhdittaa viivästyttää rahaa markkinointi - tai tutkimus - ja kehityshankkeet Suoritetaan näin lyhyen aikavälin tulostavoitteet yrityksen pitkän aikavälin kasvupotentiaalin kustannuksella. Vaihtoehtojen vaihto s odottaa pitääkseen johdon silmät pitkällä aikavälillä, koska potentiaaliset hyödyt korkeammat osakekurssit nousisivat ajan myötä Myös optio-ohjelmat edellyttävät, että optio-oikeusaika yleensä on useita vuosia ennen kuin työntekijä voi käyttää optioita. hyvää teoriassa päätyi käytännössä huonoon. Ensinnäkin johtajat keskittyivät ensisijaisesti neljännesvuosikohtaiseen tulokseen pikemminkin kuin pitkällä aikavälillä, koska heillä oli mahdollisuus myydä varastossa optioiden käyttämisen jälkeen. Johtajat keskittyivät neljännesvuosittaisiin tavoitteisiin vastaamaan Wall Streetin odotuksiin. nostaisi osakekurssia ja tuottaisi enemmän voittoa avainhenkilölle niiden myöhemmässä osakekaupassa. Jokainen ratkaisu olisi, että yritykset muuttavat optio-ohjel - miaan niin, että työntekijöiden on pidettävä osakkeita vuoden tai kahden kuluttua optioiden käyttämisestä. Tämä vahvistaisi pidemmän aikavälin näkemys, koska johdon ei sallita myydä varastossa lähiaikoina optioiden käyttämisen jälkeen jos verovelvolli - suudet antavat mahdollisuuden hallita tuloja lisäämällä vaihtoehtojen käyttöä käteispalkkojen sijasta Esimerkiksi jos yritys ei katsonut voivansa säilyttää EPS-kasvuaan johtuen tuotteidensa kysynnän laskusta , johto voisi toteuttaa uuden optio-palkkio-ohjelman työntekijöille, jotka vähentäisivät käteispalkkojen kasvua. EPS-kasvu voisi sen jälkeen pysyä ennallaan ja osakekurssi vakiintui, koska SG A - kulut pienentävät odotettavissa olevaa liikevaihdon laskua. Ugly Optionin väärinkäytöllä on kolme suuret haitalliset vaikutukset.1 Huolto-lautakuntien ylivoimainen palkitseminen tehottomille avainhenkilöille Puomin nousukausien aikana optiopalkinnot kasvoivat liikaa, enemmän C-tason toimitusjohtajalle, talousjohtajalle, toimitusjohtajalle jne. johtajille. Kun kupla puhkesi, työntekijät viettivät lupauksen vaihtoehto pakettien rikkaudet, havaitsivat, että he olivat työskennelleet mitään, kun heidän yrityksensä purettiin. Hallintoneuvoston jäsenet antoivat epätarkasti toisilleen valtavia vaihtoehtoja, jotka eivät ja useissa tapauksissa he antoivat avainhenkilöt käyttämään ja myymään varastossa vähemmän rajoituksia kuin alempaan palkatun työntekijän sijoittajat. Jos optio-palkinnot todella yhdensivät johdon etuja yhteisen osakkeenomistajan kanssa, miksi yhteinen osakkeenomistaja menetti miljoonia, kun taas toimitusjohtajat veloittivat miljoonia. 2 Uusintavaihtoehdot palkitsevat alikehittäjiä yhteisen osakkeenomistajan kustannuksella Kasvava käytäntö on uudelleenhinnan vaihtoehdoista, jotka ovat pois rahasta, joka tunnetaan myös nimellä vedenalainen, jotta työntekijät pääsääntöisesti johtajat jättäisivät pois. Mutta jos palkinnot olla hinnoiteltu Alhainen osakekurssi osoittaa, että johto on epäonnistunut Uudistuminen on vain yksi tapa sanoa aikaisemmin, mikä on melko epäreilua yhteiselle osakkeenomistajalle, joka osti ja hallinnoi sijoitustaan. Kuka palauttaa osakkeenomistajien osakkeet.3 Laimennusriskien kasvu yhä useampia optioita. Optioiden liiallinen käyttö on lisännyt laimentumisriskiä muille kuin työntekijöille Opti laimennusriski kestää useita muotoja. EPS laimennus osakkeiden kasvusta - Optio-oikeuksilla korotetaan osakkeiden lukumäärää, mikä vähentää EPS: n Jotkut yhtiöt yrittävät estää laimennuksen osakekannan avulla, joka ylläpitää suhteellisen vakaa määrä julkisesti kaupankäynnin kohteena olevat osakkeet. Korkohyvityksen vähentävät tuotot - Jos yritys tarvitsee lainaa rahaa varaston takaisinosto-korkokustannusten nousulle, pienentää nettotuloja ja EPS. Management laimennus - Hallinnointi viettää enemmän aikaa yrittää maksimoida option voitot ja rahoittaa osakkeiden takaisinosto ohjelmia kuin liiketoiminnan johtaminen Jos haluat lisätietoja, tutustu ESO: eihin ja laimentamiseen. Bottom Line Options - ratkaisut ovat keino yhdenmukaistaa työntekijöiden etuja yhteisen työntekijän osakkeenomistajan kanssa, mutta tämä tapahtuu vain, jos suunnitelmat on jäsennelty niin, on poistettu ja että samoja sääntöjä, jotka koskevat optio-oikeuksien ansaitsemista ja myymistä, koskevat jokaista työntekijää, olipa sitten C-tason tai ja Keskustelu siitä, mikä on paras tapa ottaa huomioon vaihtoehdot, on todennäköisesti pitkä ja tylsä. Mutta tässä on yksinkertainen vaihtoehto, jos yritykset voivat vähentää verovapausvaihtoehtoja, sama summa on vähennettävä tuloslaskelmassa. Haaste on määritellä, mitä hyötyä käytetään Uskomalla KISS: n pitämään yksinkertaisena, tyhmänä periaatteena, arvostavat optiokurssihinta Black-Scholes-option hinnoittelumalli on hyvä akateeminen harjoitus, joka toimii paremmin kaupankäynnin kohteena olevilla vaihtoehdoilla kuin optio-oikeuksilla Lakon hinta on tunnettu velvoite Tuntematon ylärajan alapuolella oleva tuntematon arvo ei ole yrityksen valvonnan alainen, joten se on taseen ulkopuolinen vastuu. Vaihtoehtoisesti tämä velka voidaan aktivoida taseeseen Taseen käsite on juuri nyt kiinnittää huomiota ja saattaa osoittautua parhaaksi vaihtoehdoksi, koska se kuvastaa velvoitteen luonteen vastuuta välttäen EPS-vaikutukset. Tämäntyyppinen tietojen luovutus mahdollistaisi myös sijoittajat, jos he haluavat tehdä pro forma - laskelman nähdäksesi vaikutuksen EPS: ään. Jos haluat lisätietoja, katso Lisävaatimusten vaarat Valuuttaoikeuksien todelliset kustannukset ja uusi lähestymistapa oman pääoman korvauksiin. Korko, jolla talletuslaitos myöntää Federal Reserve - rahaston varoja toiseen talletuslaitokseen1. tietyn arvopaperin tai markkinoiden indeksin tuoton epäsuhdetta. Volatiliteettia voidaan mitata. Yhdysvaltojen kongressin toiminta hyväksyttiin vuonna 1933 pankkilaina, jossa kiellettiin kaupallisten pankkien osallistuminen investointeihin. Ei-palkkaneuvonta viittaa mihinkään maatilojen, yksityisten kotitalouksille ja voittoa tavoittelemattomalle sektorille Yhdysvaltain työvaliokunta. Valuutan lyhennys tai valuutan symboli Intian rupee INR: lle, Intian valuutalle Rupee koostuu 1.Yhdistyneestä ostajasta, jonka valitsi konkurssiyritys Uudistettujen joukosta. Kirjanpitokierros Ebayn optio-oikeudet Miten siirrä varallisuus sijoittajilta työntekijöille. Toukokuu 2003 Matt Krantz ja Jon S wartz hiljattain kirjoitti USA Today - artikkelissa, että eBay: n neljännesvuosittaiset voitot nousivat sizzling 119 Jos se olisi totta, se olisi kiehtova tarina yrityksestä, joka on toimivat yhdessä Valitettavasti nettotulojen määrä jättää joitain taloudellinen todellisuus, että jos mukana , vähentäisi röyhtäilyä kuiskaukseen. Se on vanha ja toistuva tarina Hi-tech-yritysten johtajat ovat niin tietoisia siitä, että heidän on tuotettava voittoja, jotka he näyttävät tekevän kaiken tuottaakseen lukuja, jotka näyttävät hyvältä, ovatko numerot itse asiassa heijastavat jotain hyvää käytännössä Jos johtajat tekisivät paljon ponnistuksia uusien strategioiden kehittämiseen, hi-tech-teollisuudella olisi suuremmat mahdollisuudet menestyä. eBayin tapauksessa johtajat ovat päättäneet jatkaa teeskentelemään, että työntekijöille annetut optio-oikeudet ei toimi korvauskuluksi Tietenkin nämä kaverit ovat samoja, jotka haluaisivat sanoa, että poistot eivät myöskään ole kustannuksia. Koska niiden logiikka olettaa, että nämä johtajat, jos he Saanen palauttaa mieliin perustekijät Käsitteiden laatimisessa nro 6 FASB selittää selkeästi, että kulut ovat ulosvirtoja tai muuta varojen käyttöä tai velkojen syntymistä tavaroiden luovuttamisesta tai tuottamisesta, palveluiden tekemisestä tai muiden toimintojen toteuttaminen, jotka muodostavat yhteisön nykyiset suuret tai keskitetyt operaatiot Koska optio-oikeudet ovat arvoltaan hallinnoijia osana kompensaatiopakettiaan, on selvää, että optio-oikeuksien käyttäminen on jatkuva keskusoperaatio Optio-oikeudet käyttävät omaisuuseriä tai velkaa jommassa kummassa kahdesta miten useimmat yritykset käyttävät varoja omien varojen hankkimiseen ja siirtävät todistukset johtajille. Tämä toiminta selkeästi ja suoraan käyttää varoja Jos yritys ei tee valtiolle ostoja, sen ainoa vaihtoehto on antaa lisää osakekannasta. Tämä vaihtoehto syrjäyttää yhtiön käteistä se muutoin saisi, kun yritys antaa varoja Joko niin, yritys käyttää omaisuuttaan ja niin osakepohjainen korvaus on kustannus. Toinen lausuntatutkimuksen pääanalyytikko Ibbert Meyer on äskettäin kirjoittanut raportin, joka epäilee eBayin todellista kannattavuutta. Eroksen nettotulon vastakohta verrattuna tuloihin, joilla optio-oikeudet vähennetään oikein out on mielenkiintoinen tuhansissa dollareissa. Pro forma - tulot osoittavat, että eBay on menettänyt rahansa viimeisten kolmen vuoden aikana. Meyer huomauttaa myös, että viimeisten kolmen vuoden aikana työntekijät ovat käyttäneet 21 miljoonaa osaketta ja realisoineet 827 miljoonaa tai yli 550 miljoonaa - tax, optio-oikeuksien voitot Huomaa, että tämä viimeinen numero vastaa suunnilleen raportoitua nettotuloa ja pro forma - tulojen lukumäärää 558 miljoonaa. Tämä havainto valvoo pro forma - luvuiden hyödyllisyyttä raportoituihin lukuihin ja osoittaa selvästi, että eBay todella on hyvin vähän sizzle. The vapaan kassavirran numerot ovat mielenkiintoisia, koska nämä vapaa rahavirrat, arvioi Meyer, on oltava jota hallinnoija käyttää pääoman tuottajiin Kun yhden kolmen vuoden vapaata kassavirtaa katetaan näiden optio-oikeuksien kattamiseksi, jäljellä oleva kassavirta tulee negatiiviseksi 147 miljoonaksi. Tämä määrä ilmeisesti heijastaa negatiivista jäännöstä, eikä kaikki järkevä sijoittaja eBay: ssa olisi tyytyväinen hänen vähentyneeseen arvoonsa. Mutta odota, hi-tech-guru huutaa, eBay ei ole tehnyt mitään treasury-ostoja. Se kumoaa argumenttisi, ei, se vain muuttaa analyysiä. Kauden 2000-2002 yhteenlaskettu nettotulos on 388 miljoonaa ja osakekohtainen tulos 1 35 Tämä laskenta sisältää 63 miljoonaa osaketta, jotka eBay on antanut työntekijöilleen ilman tätä korvausta, osakekohtainen tulos olisi ollut 1 73 kolmen vuoden aikana. Lisäksi eBay: lla on 37 miljoonaa optio-oikeutta, jotka vain odottavat käyttävänsä. Jos kaikki ovat eBay-osakekohtainen tulos laskee 1 20: lle. Viesti osakemarkkinoille on yksinkertaista - kukin eBay-sijoittaja on menettänyt 1 73 - 1 20 tai 0 53 osaketta kohden varojen siirtämisen sijoittajilta työntekijöille Koska tämä menetys pysyy ikuisesti, se on erittäin korkean maksamisvero. Alinviivat ovat yksinkertaisia, FASB on oikealla tiellä, kun se yksimielisesti suostui vaatimaan osakepohjaisen korvauksen sijoittamista tuloslaskelmaan. f kongressi ja hi-tech johtajat haastavat hallitus sekä SEC muuttaa tätä päätöstä Toivon, että FASB jäseniä ylläpitämään rohkeutta torjua tämän vastakkainasettelun. Meyerin analyysi on vakuuttava Näyttää todellisen vaikutuksen kaluston optiot, yritysten on vähennettävä ne osakekorvauksena. J. EDWARD KETZ on MBA-tiedekunnan johtaja Smeal College of Businessin Pennsylvanian State University Dr Ketz: n opetus - ja tutkimusintressit keskittyvät taloudellisen kirjanpidon, kirjanpidon tietojärjestelmiin ja kirjanpitotietoihin Hän on tulevan Hidden Financial Riskin kirjoittaja, joka tutkii viimeaikaisten kirjanpitokeskustelujen syitä. Onko nämä tiedot hyödyllisiä Ole hyvä ja arvostele tämä artikkeli alla olevassa laatikossa tai kirjoita osoitteeseen 2003. SmartPros Oy Kaikki oikeudet pidätetään. Editorinen sisältö ei välttämättä edusta mielipiteitä tai uskomuksia SmartPros Oy: stä.